Micron Technology: breitestes Portfolio, günstigstes KGV

Micron Technology ist der einzige US-amerikanische Hersteller von DRAM- und NAND-Speicherchips in nennenswertem Maßstab. DRAM (Dynamic Random Access Memory) ist der klassische, schnelle Arbeitsspeicher in Computern und Servern; NAND ist die Technologie hinter nicht-flüchtigem Speicher, wie er in SSDs eingesetzt wird. Trotz dieser Ausgangsposition legte die Aktie 2025 rund 230 Prozent zu.

Zentraler Wachstumstreiber ist High Bandwidth Memory (HBM): Diese Spezialchips werden direkt im Gehäuse von KI-Beschleunigern wie Nvidias H100 und Blackwell verbaut und sind für Training und Inferenz – also die Anwendung fertig trainierter Modelle – unverzichtbar. Die gesamte HBM-Produktion für das Kalenderjahr 2025 war bereits im Frühsommer ausverkauft.

Microns Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2025 lag bei rund 37 Milliarden US-Dollar (plus 49 Prozent), der Nettogewinn überstieg erstmals acht Milliarden US-Dollar. Das Forward-KGV für 2027 liegt bei rund zehn – deutlich günstiger als bei Sandisk oder Western Digital.

Geopolitischer Vorteil und strategische Neuausrichtung

Micron vollzieht einen strategischen Schwenk: Der Konzern gibt sein Consumer-Geschäft (Marke Crucial) auf und konzentriert sich künftig auf Enterprise-Kunden und strategische Partner, darunter praktisch alle Mitglieder der sogenannten Magnificent Seven – also die sieben einflussreichsten US-Tech-Unternehmen, unter anderem Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla.

Geopolitisch hat Micron einen Vorteil, den asiatische Konkurrenten nicht bieten können: US-amerikanische Produktion, die für Behörden, Militär und souveräne Infrastruktur zunehmend relevant ist.

Dieser Faktor gewinnt an Bedeutung, da die Abhängigkeit westlicher Staaten von taiwanesischen und koreanischen Chiplieferanten politisch diskutiert wird. Im Fall einer Eskalation rund um Taiwan – wo Samsung, SK Hynix und Kioxia einen erheblichen Teil ihrer Kapazitäten betreiben – wäre Micron das am wenigsten exponierte Unternehmen dieser Gruppe.

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