Quartalszahlen: EUV dominiert ASML-Geschäft, Chinas Bedeutung schwindet
ASML hat seine Zahlen für das erste Quartal 2026 vorgelegt(öffnet im neuen Fenster). Demnach verzeichnete der Maschinenbauer nach einem sehr starken letzten Quartal 2025 bei den Neuverkäufen von Lithografiemaschinen zuletzt einen deutlichen Einbruch um 1,3 Milliarden Euro. Auch in vorherigen Jahren war das letzte Quartal für ASML stets das umsatzstärkste. Mit 6,3 Milliarden Euro liegt das Volumen der Neuaufträge aber trotz rückläufiger Maschinenverkäufe deutlich über den sonstigen Vorquartalen. Hinzu kommen 2,5 Milliarden Euro für Wartungsverträge.
Einen regelrechten Einbruch gab es bei den DUV-Immersionsbelichtern: Lediglich 17 Neuverkäufe konnte ASML hier verbuchen, signifikant weniger als in den Vorquartalen, in denen stets über 30 Systeme verkauft wurden. Auffällig ist, dass zudem der Anteil von Bestellungen aus der Volksrepublik China von zuletzt 36 auf nur noch 19 Prozent fiel. Für ältere Systeme mit Immersionstechnik der Reihen NXT:1980 und NXT:1970 scheint die niederländische Regierung weiter großzügig Ausfuhrgenehmigungen erteilt zu haben.
Worauf der Einbruch zurückzuführen ist, ist indes unklar. Es könnte sich um eine vorauseilende Reaktion auf Bestrebungen der USA handeln, Export und Wartung sämtlicher DUV-Immersionssysteme nach und in China zu untersagen.
USA wollen China von DUV mit Immersion abschneiden
Kürzlich brachten Abgeordnete der Demokraten und Republikaner hierzu den Match Act (Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware) in den Senat ein(öffnet im neuen Fenster). Er soll die Niederlande zwingen, die strengeren Exportrichtlinien der USA zu übernehmen.
Nach der Einführung des Exportverbots für die präziseren Maschinen der Baureihen NXT:2000 hatte die niederländische Regierung einige Exportlizenzen rückwirkend widerrufen. Möglicherweise versucht ASML, einer Wiederholung dieser Situation zuvorzukommen.
Bedeutung von EUV wächst
Dass die Auswirkungen überschaubar bleiben, liegt am weiter steigenden Absatz von EUV-Belichtern. Die machten im ersten Quartal 2026 zwei Drittel des Umsatzes mit Lithografieanlagen aus; im laufenden Jahr will ASML seine Fertigungskapazität auf 60 Systeme steigern. Für das Jahr 2027 geht die Geschäftsführung davon aus, dass ein weiterer Ausbau auf 80 Systeme pro Jahr realistisch sei.
Aktuell kaufen insbesondere Speicherhersteller groß ein: Ihr Anteil an den Neuverkäufen lag bei 51 Prozent, zuvor waren Werte im Bereich von 30 Prozent üblich. Und die jüngste Bestellung von SK Hynix(öffnet im neuen Fenster) im Wert von rund 8 Milliarden US-Dollar (6,8 Milliarden Euro) dürfte hier noch nicht einmal eingerechnet sein. Aufgrund der hohen Nachfrage nach High-End-Halbleitern durch den KI-Boom rechnet ASML auch im Jahr 2026 mit weiter steigenden Umsätzen: Die Prognose liegt bei 36 bis 40 Milliarden Euro.
Dank einer hohen Marge von 36 Prozent – die Bruttomarge liegt bei 53 Prozent – macht ASML zudem weiter hohe Gewinne. Die nutzt das Unternehmen teils weiterhin für Aktienrückkäufe; 1,1 Milliarden Euro wurden dafür im ersten Quartal 2026 ausgegeben.