Kleine Atomreaktoren: SMR-Branche verliert Milliarden an Börsenwert
In der Branche für kleine modulare Kernreaktoren (Small Modular Reactors, SMR) ist es zu einer starken Korrektur der Aktienkurse gekommen. Wie die Financial Times (FM) berichtet(öffnet im neuen Fenster), konnten Leerverkäufer dadurch schätzungsweise 2,1 Milliarden US-Dollar an Gewinn erzielen. Bei Leerverkäufen werden geliehene Aktien verkauft, wenn die Aktienkurse hoch sind. Fallen die Kurse, werden die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückgekauft und an den Verleiher zurückgegeben.
Im Jahr 2025 waren die Aktienkurse von SMR-Unternehmen wie Nuscale Power, Nano Nuclear und dem von OpenAI-Chef Sam Altman unterstützten Oklo stark gestiegen, weil KI-Hyperscaler großes Interesse an neuen Energiequellen für ihre Rechenzentren zeigten. Auch die US-Regierung förderte die Entwicklung kleiner Kernreaktoren.
Investoren betrachten SMR-Unternehmen zunehmend kritisch, weil sie hohe Verluste bei nahezu keinem Umsatz verzeichnen und vor weiteren hohen Investitionen stehen.
Zweifel an Zeitplänen und Uran-Versorgung
Seit dem Höchststand im Oktober 2025 verlor der Markt einen Gesamtwert von 30,3 Milliarden US-Dollar. Nuscale verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Verlust von 96,7 Millionen US-Dollar und ist mit einer Sammelklage von Investoren konfrontiert, die dem Unternehmen Täuschung vorwerfen.
Nano Nuclear hat bislang noch keine Umsätze generiert und für das erste Quartal des Jahres 2026 einen operativen Verlust in Höhe von 14 Millionen US-Dollar gemeldet. Oklo hat bislang noch keine vollständige Lizenz der US-Aufsichtsbehörde für den Bau und Betrieb seines Reaktors erhalten und gibt für den kommerziellen Betriebsstart das Jahr 2028 an.
Laut der FT wird davon ausgegangen, dass die Mehrheit der in Entwicklung befindlichen Reaktoren erst in den 2030er Jahren ans Stromnetz angeschlossen werden kann. Auch wird befürchtet, dass es zu Engpässen bei der Lieferung von hochgradig schwach angereichertem Uran (High-Assay Low-Enriched Uranium, HALEU), das speziell für die Brennelemente in SMRs entwickelt wird, kommen könnte.