Alphabet: Die TPU-Strategie zur Unabhängigkeit
Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, positioniert sich geschickt als Alternative und Ergänzung zu Nvidia. Das klingt unscheinbar, ist aber strategisch geschickt. Mit der Entwicklung eigener Tensor Processing Units (TPUs) reduziert das Unternehmen die Abhängigkeit von einem einzigen Lieferanten und schafft ein differenziertes Angebot. Tensor Processing Units sind spezialisierte Chips, die Google entwickelt hat. Sie sind optimiert für maschinelles Lernen und KI-Aufgaben – ähnlich wie Nvidias GPUs, aber mit einem anderen Fokus.
Die jüngsten Quartalszahlen für Q3/2025 unterstreichen die Stärke dieser Strategie: Der Umsatz von Google Cloud wuchs um 34 Prozent auf 15,2 Milliarden US-Dollar. Das ist kein marginales Wachstum, sondern ein Wachstum, das Investoren aufhorchen lässt. Noch wichtiger für sicherheitsorientierte Anleger ist der Auftragsbestand, der auf 155 Milliarden US-Dollar angeschwollen ist – ein Plus von 46 Prozent gegenüber dem Vorquartal(öffnet im neuen Fenster) .
Diese langfristigen Verträge, wie der milliardenschwere Deal mit dem KI-Unternehmen Anthropic über die Nutzung von bis zu einer Million TPUs, bieten eine hohe Planungssicherheit. Sie schützen Alphabet vor kurzfristigen Marktschwankungen und garantieren Umsätze für Jahre im Voraus. Das ist keine Spekulation – das ist solide Planung auf Basis vertraglich zugesicherter Nachfrage.
Besonders clever: Alphabet taucht immer öfter als unsichtbare Infrastruktur auf. Die TPU-Familie wird in über 200 Ländern und bei Hunderten von Entwicklern genutzt. Die Integration mit Googles eigenen KI-Modellen und LLMs gibt Kunden eine sichere Alternative. Der globale Auftragsbestand von 155 Milliarden US-Dollar ist größer als die gesamte jährliche Marktkapitalisierung vieler Tech-Konzerne.
Die Aktie erscheint angesichts dieser Infrastruktur-Sicherheit und des Wachstums moderat bewertet. Mit einem KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) von rund 26,6 liegt sie unter dem historischen Durchschnitt – und das bei deutlich höherer Visibilität durch langfristige Cloudverträge.