AWS, Azure und GCP: Hyperscaler-Investitionen - die Billionen-Dollar-Wette

Die Hyperscaler dominieren mit Investitionen in Rechenzentren das Rennen um KI. Dabei setzen sie allerdings den Kern ihres Erfolgs aufs Spiel.

2. Oktober 2025 um 12:00 Uhr / Eine Analyse von Florian Hainzl

Die Aussichten auf einen Gewinn sind besser als beim Roulette, aber ein Risiko gleibt. Bild: Mohamed_hassan/Pixabay

Jahrzehntelang schien es im Silicon Valley ein ungeschriebenes Gesetz zu geben: Wahre Imperien werden auf Code gebaut, nicht auf Beton. Microsoft, Alphabet, Meta Platforms und die Amazon-Sparte AWS waren die unangefochtenen Herrscher der Welt.

Deren Erfolgsmodell war elegant und beneidenswert einfach: Sie entwickelten eine Software oder Plattform und skalierten diese millionenfach. Das Ergebnis waren Kapitalrenditen von über 20 Prozent – ein Privileg, das nur wenige andere Geschäftsmodelle haben. Es war das goldene Zeitalter der "Asset-Light"-Aristokraten.