Fazit: Das Ende der mühelosen Kursgewinne

Big Tech steht an einem Scheideweg. Der Wettlauf um die Vorherrschaft im KI-Zeitalter sowie der Zwang zum stetigen Umsatzwachstum zwingen sie, ihr hochprofitables Plattform-Modell gegen das eines kapitalintensiven Infrastrukturanbieters einzutauschen.

Diese Neuausrichtung ist alternativlos, birgt aber das Paradoxon, dass die immensen Investitionen genau jene traumhaften Kapitalrenditen aushöhlen, die Big Tech über ein Jahrzehnt ausgezeichnet haben. Für Anleger bedeutet es das Ende der Ära müheloser Kursgewinne und den Beginn einer Neubewertung, in der das Finanzprofil dieser Konzerne dem von traditionellen Industrieunternehmen immer ähnlicher wird.

In dem Fall ist es wahrscheinlich, dass die Aktienkurse stagnieren oder unter Druck geraten. Es wird entscheidend sein, ob es den Unternehmen gelingt, ihre Hardware im Laufe der Zeit besser zu monetarisieren, die Investitionskosten zu senken und Kunden mit neuen Produkten und Diensten auf Basis ihres Datenschatzes für sich zu gewinnen, die höhere Margen ermöglichen.

Florian Hainzl ist Diplom-Betriebswirt (FH) und arbeitet als Business Intelligence Entwickler bei einem mittelständischen Hersteller im Bereich Messtechnik. Daneben schreibt er seit 2019 als freier Finanzjournalist unter anderem für AnlegerPlus, CapInside und GoingPublic.